first refusal right, ファースト・リフューザル・ライト

■ 略称: ROFR (rights of first refusal)
■ 和訳: 先買権, さきがいけん

創業者など、既存株主が第三者に株式を売却しようとするとき、当該第三者に先んじて他の株主が株式を買い取ることができる権利のこと。

創業者が抜けることは投資家にとって非常に影響が大きいので、「他に売られる前に買います」という権利を確保しておくのも重要。

ただし、USのひな形では先買権をまずは発行会社が持ち、既存投資家は”Secondary Refusal Right”という第2順位の先買権をもつことになっている。

【関連リンク】
pre-emptive right, プリエンプティブ・ライト
Tag-Along right, タグ・アロング・ライト

【参考リンク】
http://startupinnovators.jp/home/vc投資/タームシート解説⑤/
NVCAのMODEL LEGAL DOCUMENTS

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